隨著元旦以及春節(jié)的臨近，傳統(tǒng)食品飲料行業(yè)再次迎來消費(fèi)旺季。雖然行業(yè)景氣度已不比當(dāng)年，但以白酒為代表的食品飲料行業(yè)正在緩慢復(fù)蘇，部分酒企甚至拋出提價計劃，這是最近三年從未出現(xiàn)的現(xiàn)象。

　　而在資本市場中，食品飲料股向來以其出色的防御性和穩(wěn)定性，受到機(jī)構(gòu)資金的喜愛。今年6月中旬以后，A股市場兩輪快速的崩跌，使得不少食品飲料股股價跌入谷底。以險資為代表的產(chǎn)業(yè)資本開始頻頻舉牌食品飲料股，這也將為未來食品飲料板塊的崛起添磚加瓦。

　　白酒行業(yè)率先復(fù)蘇

　　2012年，受白酒塑化劑丑聞和國家嚴(yán)控“三公消費(fèi)”影響，以白酒行業(yè)為代表的食品飲料業(yè)開始步入寒冬。而近幾年國家經(jīng)濟(jì)增速的放緩，加上網(wǎng)絡(luò)電商的崛起，傳統(tǒng)食品飲料業(yè)的日子越發(fā)難過。

　　三年時間過去了，人們驚奇地發(fā)現(xiàn)，行業(yè)內(nèi)最先爆出“黑天鵝”事件的高端白酒業(yè)率先開始復(fù)蘇。

　　在近日舉行的中國白酒文化節(jié)上，五糧液(27.28, -0.28, -1.02%)公司董事長劉中國透露：2016年，52°五糧液出廠價將繼續(xù)穩(wěn)中有升，計劃從659元/瓶恢復(fù)到689元/瓶，甚至729元/瓶。這是2012年以來五糧液首次明確提出提價計劃。實際上，就在今年，52°五糧液(普五)價格已調(diào)整四次，流通價格從此前的580元/瓶左右，一路上漲到近期的620元-630元/瓶——市場進(jìn)入低迷前，“普五”出廠價曾接近800元/瓶的高位。

　　而12月20日召開的茅臺2015年全國經(jīng)銷商聯(lián)誼會上，茅臺集團(tuán)、貴州茅臺董事長袁仁國也明確表示，要堅持“三不”，其中之一就是不降價。事實上，貴州茅臺在今年8月已提高價格。瀘州老窖也表示，公司的明星產(chǎn)品“頭曲”明年提價基本已成定局。

　　支撐白酒漲價的理由，在于經(jīng)營狀況的改善。從季報數(shù)據(jù)看，今年前三季度，白酒行業(yè)18家上市公司中，有12家企業(yè)實現(xiàn)營業(yè)收入和凈利潤同比增長。即便是2014年同期虧損嚴(yán)重的酒鬼酒和水井坊在第三季度也扭虧為盈。再加上傳統(tǒng)消費(fèi)旺季的來臨，這或許預(yù)示著食品飲料行業(yè)即將走出“寒冬”。

　　食品飲料股防御性出色

　　在2012年之前，食品飲料股向來以其出色的防御性加上穩(wěn)定的成長性，頗受公募基金以及險資等機(jī)構(gòu)資金的喜愛。

　　過去十年，伴隨著國民經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展以及消費(fèi)水平的提升，食品飲料板塊總體表現(xiàn)始終略好于市場。特別是從2009年開始的三年，其表現(xiàn)明顯強(qiáng)于綜指。然而，進(jìn)入2012年后期，因受到白酒塑化劑事件的爆發(fā)和國家嚴(yán)控“三公”消費(fèi)等影響，食品飲料業(yè)中，業(yè)績最優(yōu)且權(quán)重最大的白酒子板塊結(jié)束黃金十年，開始下跌。加之消費(fèi)景氣度持續(xù)下行，食品飲料逐漸淪為近三年來市場表現(xiàn)最弱的板塊之一。

　　回顧2015年走勢，在6月15日市場整體大幅下挫前，食品飲料板塊的表現(xiàn)多數(shù)時間弱于市場；然而，股災(zāi)發(fā)生后，整個行業(yè)顯示出較強(qiáng)的防御性特征，下挫幅度小于市場，且在之后的反彈中持續(xù)優(yōu)于上證綜指。

　　食品飲料股的這種特性，使之受到以注重資金安全性為主的險資的喜愛。今年6月中旬以后，股價已經(jīng)跌入谷底的食品飲料股引來大量險資的關(guān)注。他們頻頻舉牌、出手抄底食品飲料股。

　　統(tǒng)計顯示，截至第三季度，被保險機(jī)構(gòu)重倉的食品飲料公司有16家。從持股市值來看，中炬高新、梅花生物、承德露露和順鑫農(nóng)業(yè)增倉市值過億元。其中，梅花生物和順鑫農(nóng)業(yè)為新進(jìn)倉股票。而“寶能系”前海人壽大幅增持的中炬高新，泰康人壽增持的五糧液、貴州茅臺和燕京啤酒，新華人壽增持的加加食品，中國人壽增持的光明乳業(yè)和青島啤酒以及梅花生物，均是增倉的典范。

　　三大主線布局食品飲料行業(yè)

　　食品飲料行業(yè)基本面回暖、險資舉牌，加上傳統(tǒng)消費(fèi)旺季來臨，這預(yù)示著相關(guān)食品飲料股在未來可能出現(xiàn)一波不錯的上漲行情。而對投資者來說，又該如何布局這場年終的“消費(fèi)盛宴”？

　　分析指出，不妨從以下三條主線把握食品飲料板塊的投資機(jī)會：一是基本面穩(wěn)定，未來有可能被險資重點(diǎn)增持的品種。近期被陽光保險舉牌的承德露露，就是看重其估值低、分紅率高的優(yōu)點(diǎn)。而在食品飲料股中，同樣具有估值低、分紅率高優(yōu)勢的公司，還有瀘州老窖、伊利股份、雙匯發(fā)展、洽洽食品等。二是，受益于景氣度回升加國企改革雙輪驅(qū)動的品種。2016年，有望成為國企改革實質(zhì)推進(jìn)的大年。而在白酒國企改革領(lǐng)域，除了已出方案的五糧液和沱牌舍得，瀘州老窖、順鑫農(nóng)業(yè)、山西汾酒等都有較強(qiáng)烈的國企改革預(yù)期。非白酒中，中炬高新、上海梅林、恒順醋業(yè)、燕京啤酒、涪陵榨菜等同樣值得關(guān)注。三是，積極尋求產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級，探索經(jīng)營新模式的食品飲料企業(yè)。代表個股，如湯臣倍健、順鑫農(nóng)業(yè)、金字火腿等。