一、食品飲料行業(yè)市場(chǎng)表現(xiàn)。

年初至今,申萬(wàn)28個(gè)行業(yè),食品飲料行業(yè)漲跌幅排名倒數(shù)第九位,上漲了17.41%;11月初至今,食品飲料行業(yè)漲跌幅排名倒數(shù)第八位,上漲了0.42%,整體表現(xiàn)不佳。

從10個(gè)子板塊的市場(chǎng)表現(xiàn)來(lái)看,年初至今漲幅較高的是食品綜合和調(diào)味發(fā)酵品,分別上漲了53.2%、和43.09%,表現(xiàn)最差的啤酒下跌了5.95%;11月份以來(lái),其他酒類上漲了20.17%,表現(xiàn)最佳,其次為葡萄酒,上漲了11.22%,表現(xiàn)最差的是乳品,下跌幅度為4.61%,啤酒、白酒和黃酒均有不同幅度的下跌。

年初至今,食品飲料行業(yè)漲幅前十的上市公司包括:凱撒旅游、海欣食品、科迪乳業(yè)、得利斯、皇氏集團(tuán)、通葡股份、百潤(rùn)股份、啤酒花、深深寶A、雙塔食品,其凱撒旅游和海欣食品漲幅分別達(dá)280%和272%,遠(yuǎn)高于其他上市公司;11月初至今,食品飲料行業(yè)漲幅前十的個(gè)股包括海南椰島、黑牛食品、得利斯、ST水井、克明面業(yè)、愛(ài)普股份、啤酒花、皇氏集團(tuán)、通葡股份、梅花生物,其中,海南椰島和黑牛食品分別上漲65%和54%,表現(xiàn)相對(duì)較好。

二、調(diào)味品、保健品業(yè)績(jī)較好,白酒走出底部。

截至2015年9月,農(nóng)副食品加工業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入累計(jì)同比增長(zhǎng)4.26%,低于上年同期增幅3個(gè)點(diǎn),利潤(rùn)總額累計(jì)同比增長(zhǎng)12.7%,較上年同期增幅上升了10個(gè)點(diǎn);食品制造業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入累計(jì)同比增長(zhǎng)6.51%,低于上年同期增長(zhǎng)水平,利潤(rùn)總額累計(jì)同比增長(zhǎng)11.77%,和去年同期水平相近;酒、飲料和精制茶制造業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入累計(jì)同比增長(zhǎng)6.67%,略低于上年同期增幅,利潤(rùn)總額累計(jì)同比增長(zhǎng)10.6%,大幅超過(guò)去年同期水平,環(huán)比增速略有放緩。

截至今年9月,調(diào)味品、發(fā)酵制品制造主營(yíng)業(yè)務(wù)收入累計(jì)同比增長(zhǎng)8.85%,較上年同期下降了5個(gè)多點(diǎn),利潤(rùn)總額累計(jì)同比增長(zhǎng)22.16%,高出去年同期4個(gè)多點(diǎn),表現(xiàn)好于行業(yè)。其中,醬油、食醋及類似制品的制造的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入累計(jì)同比增長(zhǎng)10.53%,略高出去年同期水平,利潤(rùn)總額累計(jì)同比增長(zhǎng)21.19%,較上年同期高出近4個(gè)點(diǎn)。

截至今年9月,保健食品制造的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入累計(jì)同比增長(zhǎng)13.77%,較上年同期下降12多個(gè)點(diǎn),利潤(rùn)總額累計(jì)同比增長(zhǎng)18.74%,高出去年同期3個(gè)多點(diǎn)。根據(jù)Euromonitor 監(jiān)測(cè)的零售端數(shù)據(jù),2014年我國(guó)保健品行業(yè)零售總規(guī)模在1700億元左右,行業(yè)規(guī)模居世界第二位,其中,膳食補(bǔ)充劑規(guī)模992億、傳統(tǒng)滋補(bǔ)產(chǎn)品規(guī)模597億、運(yùn)動(dòng)營(yíng)養(yǎng)品4億、體重管理產(chǎn)品82億。 從近五年復(fù)合增速來(lái)看,膳食補(bǔ)充劑、傳統(tǒng)滋補(bǔ)產(chǎn)品、運(yùn)動(dòng)營(yíng)養(yǎng)品、體重管理產(chǎn)品CAGR 分別是11.44%、12.84%、17.04%、7.34%,運(yùn)動(dòng)營(yíng)養(yǎng)品增速相對(duì)較快。隨著電商發(fā)展,保健品銷售渠道發(fā)生巨大變化,近五年來(lái),保健品電商份額上升迅速,從2010年的1.1%上升至2015年的20.7%,目前仍保持較快的提升,電商渠道發(fā)展將為保健品銷售帶來(lái)更多增量。隨著國(guó)民收入提升、老年人口增多,加上亞健康群體不斷擴(kuò)大,以及電商助力,保健品市場(chǎng)發(fā)展前景廣闊。

截至今年9月,白酒制造的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入累計(jì)同比增長(zhǎng)7.04%,較上年同期值提升了1個(gè)點(diǎn),利潤(rùn)總額同比累計(jì)增長(zhǎng)7.26%,遠(yuǎn)遠(yuǎn)好于去年同期,從數(shù)據(jù)上來(lái)看,白酒行業(yè)今年業(yè)績(jī)已經(jīng)走出低谷。

四、風(fēng)險(xiǎn)提示。

調(diào)味品四季度銷售低于預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn);白酒行業(yè)反彈速度緩慢的風(fēng)險(xiǎn)。