美元指數(shù)強(qiáng)勢(shì)上漲，全球大宗商品重挫。而國內(nèi)白糖價(jià)格受益于減產(chǎn)政策、厄爾尼諾現(xiàn)象、資金追捧等利好信息，卻一路向上，本周一市場(chǎng)鄭州期貨交易所白糖主力合約單日大幅度上漲了2.73%，與滬鎳、膠板、甲醇、菜粕4品種的跌停走勢(shì)形成了鮮明的對(duì)比。大宗商品市場(chǎng)部分品種周一出現(xiàn)了反彈征兆，但依舊難改“熊市”本質(zhì)。

        白糖或能進(jìn)一步上漲

        白糖價(jià)格上漲的主要原因在于國內(nèi)的減產(chǎn)超預(yù)期。由于3月至今國內(nèi)各大甘蔗種植企業(yè)（主要在海南、廣東、廣西）嚴(yán)格執(zhí)行了3月全國糖業(yè)大會(huì)的“限產(chǎn)保價(jià)、行業(yè)自律”協(xié)議，且南方多地區(qū)遭遇了極端天氣的影響導(dǎo)致甘蔗產(chǎn)量急劇下跌。糖業(yè)協(xié)會(huì)最新信息顯示：2014/2015榨季，國內(nèi)食糖產(chǎn)量同比下降276萬噸至1056萬噸，而先前的預(yù)期是1200萬噸； 2015/2016榨季，國內(nèi)食糖產(chǎn)量有望下降至900萬噸，產(chǎn)需缺口繼續(xù)擴(kuò)大。

        再者，國內(nèi)農(nóng)業(yè)政策傾向于控制白糖進(jìn)口。國內(nèi)現(xiàn)貨價(jià)格持續(xù)大幅高于配額外進(jìn)口糖，但是實(shí)際的進(jìn)口量仍保持在合理范圍，各地政府不鼓勵(lì)大量進(jìn)口食糖，對(duì)于白糖的進(jìn)口審批要求也有一定的提升。

        在大宗商品市場(chǎng)整體下行過程中，白糖期貨價(jià)格卻屢屢向上，也吸引了更多投資、投機(jī)機(jī)構(gòu)的關(guān)注，資金集中到了白糖市場(chǎng)上來持續(xù)“做多”，可謂一枝獨(dú)秀。由于機(jī)構(gòu)持續(xù)看好白糖后市，白糖期貨持續(xù)數(shù)月高于現(xiàn)貨價(jià)格，處在“升水”走勢(shì)中。

        廣州日?qǐng)?bào)記者再次調(diào)查珠三角現(xiàn)貨市場(chǎng)，發(fā)現(xiàn)前期囤積白糖的糧油商至今并沒有出貨、甩賣的跡象，而且部分人仍在加大投入，從原來的幾十萬元囤白糖，發(fā)展到了上百萬元“炒白糖”。部分游資也急于尋找出路，從損失嚴(yán)重的豆粕、有色市場(chǎng)上撤出來，選擇白糖入市。11月市場(chǎng)較10月市場(chǎng)的零售價(jià)格變化不大，但批發(fā)市場(chǎng)價(jià)格下跌了約5%，為部分“做多”機(jī)構(gòu)提供了抄底的機(jī)會(huì)。

       大宗商品或超跌反彈

        對(duì)比上周市場(chǎng)，本周一大宗商品市場(chǎng)雖然以跌為主，卻出現(xiàn)了一定的回暖征兆：部分有色、農(nóng)產(chǎn)品、黑色系商品價(jià)格大幅反彈。期貨市場(chǎng)中，滬鋅、豆油、淀粉、棕櫚、焦煤、塑料的漲幅均超過1%，小品種產(chǎn)品似乎更有反彈動(dòng)力。大類商品繼續(xù)暴跌，瀝青跌5.96%、PP跌4.77%、滬錫跌3.66%、螺紋跌2.53%、豆粕跌2.35%、滬銀跌2.19%。

        中國國際期貨（廣州）的全泉認(rèn)為，大宗商品市場(chǎng)將持續(xù)低位震蕩，難改“熊市”本質(zhì)，不過，本周應(yīng)能出現(xiàn)超跌反彈行情，連續(xù)暴跌兩周之后多個(gè)品種的技術(shù)面要求修復(fù)，不可能一路暴跌不停歇。短線投資者可抓住反彈機(jī)會(huì)，但多數(shù)品種的反彈幅度單周不會(huì)超過3%，建議輕倉做多、規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。