白糖零售價(jià)年內(nèi)漲超10% 機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)未來白糖期貨仍有震蕩上揚(yáng)空間

      “我們批發(fā)檔口，比如方糖、結(jié)晶糖條都出現(xiàn)過斷貨現(xiàn)象，供不應(yīng)求；有些同行已經(jīng)開始囤積白糖投機(jī)。”餐飲批發(fā)商行的林老板如是告訴記者，他在廣東省最大的糧油批發(fā)市場(chǎng)之一的東莞車站市場(chǎng)擁有兩個(gè)檔口。

       上周末，國(guó)際、國(guó)內(nèi)大宗商品價(jià)格繼續(xù)向下，鋁、銅等有色金屬、化工品悉數(shù)回吐了10月初的漲幅。對(duì)比近1年的“熊市”來看，起色產(chǎn)品不多，白糖期貨成為“一枝獨(dú)秀”的產(chǎn)品，目前價(jià)格較去年12月底的低點(diǎn)震蕩反彈了14.5%，最大漲幅高達(dá)21%。

        市場(chǎng)行情：糖商、投機(jī)者在囤貨

        糖價(jià)到底上漲了多少？除了具有放大效應(yīng)的期貨市場(chǎng)，零售、批發(fā)市場(chǎng)上均比較明顯，廣州日?qǐng)?bào)記者調(diào)查了廣州市區(qū)，東山百貨超市中的零售糖產(chǎn)品價(jià)格3月以來一共調(diào)高過兩次，400~450克袋裝白砂糖的價(jià)格累計(jì)漲價(jià)幅度為0.3~0.8元/袋，漲幅在4%~10%之間；普通方糖的價(jià)格漲幅略高，超過了10%。對(duì)比去年同期，所有白糖產(chǎn)品的價(jià)格漲幅也在5%~12%之間。而在一德路副食品批發(fā)市場(chǎng)，晶體糖條的價(jià)格上漲幅度最大，目前價(jià)格較去年同期漲幅高達(dá)15.5%，普通散裝白砂糖的價(jià)格也比去年同期上漲了10%~13.5%。由于零售市場(chǎng)有價(jià)格調(diào)整的空間，其價(jià)格的普遍漲幅小于批發(fā)市場(chǎng)的漲幅。

       “部分產(chǎn)品還遭遇了斷貨行情。”一德路一家糧油檔口的黃老板如是說。“方糖就缺貨過，幾個(gè)飲料店的主顧一度很著急。倒不是因?yàn)樾枨罅看笤觯翘菑S供應(yīng)少了，被其他幾個(gè)省的人買空了。”他另外介紹說，囤積白糖的力量重新在市場(chǎng)上出現(xiàn)，多數(shù)都是白糖產(chǎn)業(yè)鏈上的業(yè)內(nèi)人士看好后市，希望白糖賣個(gè)好價(jià)格，其中不乏往年炒賣干貨、雞蛋的職業(yè)投機(jī)者，立足半年到1年的“做多”操作。

        而在東莞的糧油批發(fā)市場(chǎng)，囤積白糖的行為也比比皆是廣州日?qǐng)?bào)記者多次采訪過的火車站副食品批發(fā)部的林先生正是其中一員，已經(jīng)斥資130多萬元囤積現(xiàn)貨白糖，“我還是小打小鬧，投資多的朋友大有人在。”這與期貨市場(chǎng)資金大量流入白糖產(chǎn)品的趨勢(shì)完全一致。

       采購(gòu)價(jià)格上升5%~10%

       整體需求量并無大增

       對(duì)于白糖的需求大戶——食品飲料企業(yè)來說，采購(gòu)成本上升卻是不爭(zhēng)的事實(shí)。廣東嘉士利食品集團(tuán)的吳主任與另外兩家廣東大型食品企業(yè)的采購(gòu)經(jīng)理估算，今年四季度的白糖市場(chǎng)采購(gòu)價(jià)格，要同比上升5%~10%（品種不同，升幅也有差異）。不過，由于前些年價(jià)格一路走跌，大企業(yè)進(jìn)行了囤貨與套保準(zhǔn)備，白糖升價(jià)對(duì)于類似企業(yè)的負(fù)面影響不大。

        白糖價(jià)格一漲再漲的三大原因

        極端天氣造成甘蔗持續(xù)減產(chǎn)是基本原因。僅以國(guó)內(nèi)甘蔗原產(chǎn)地來看，今年就有5次遭遇強(qiáng)臺(tái)風(fēng)的襲擊。10月，強(qiáng)臺(tái)風(fēng)“彩虹”正面襲擊廣東湛江（全國(guó)的甘蔗主產(chǎn)區(qū)之一），當(dāng)?shù)馗收岽竺娣e倒伏，使甘蔗生長(zhǎng)受到破壞性影響。“彩虹”進(jìn)入廣西以后，又對(duì)廣西玉林、北海、欽州、南寧等地甘蔗造成很大損害，部分地區(qū)80%的甘蔗倒伏了。

       而從國(guó)際方面來看，厄爾尼諾對(duì)于白糖行業(yè)的影響力也遠(yuǎn)大于小麥、大豆等其余品種。

        需求旺季，市場(chǎng)的投機(jī)熱情高漲。大宗商品市場(chǎng)持續(xù)疲軟、股市波動(dòng)，導(dǎo)致資金集中力量炒作白糖。廣州日?qǐng)?bào)記者采訪了深圳兩家規(guī)模較大的期貨公司營(yíng)業(yè)部，近日炒賣白糖的投資者在其操作客戶中的占比均超過了40%，歷史罕見，部分人甚至是從股指期貨市場(chǎng)上轉(zhuǎn)戰(zhàn)而來的。

       企業(yè)被動(dòng)減產(chǎn)。廣州日?qǐng)?bào)記者采訪了廣東湛江的一家大型糖業(yè)企業(yè)，企業(yè)負(fù)責(zé)人陳生說:“甘蔗減產(chǎn)與糖廠減產(chǎn)是互相影響的。由于甘蔗減產(chǎn)，我們這樣的中型企業(yè)目前遭遇了收不到原材料的問題，不得不被動(dòng)減產(chǎn)。而且，由于前幾年虧損、沒有收入且工人的工資一路上漲，行業(yè)中也確實(shí)有一些人主動(dòng)減產(chǎn)、減少虧損。”

       資本市場(chǎng)長(zhǎng)線價(jià)值投資需謹(jǐn)慎

        國(guó)內(nèi)糖價(jià)與白糖上市公司的前景都在向好之中；天氣導(dǎo)致的減產(chǎn)與持續(xù)的政策支持均有望形成持續(xù)的利好局面。華泰期貨的王衛(wèi)東認(rèn)為：白糖期貨1601主力合約的價(jià)格在10月沖高之后，目前正在回落測(cè)試5500元/噸的支撐位；期貨價(jià)格仍遠(yuǎn)高于5350元左右的南方白糖現(xiàn)貨價(jià)格（證明機(jī)構(gòu)看好后市），期貨價(jià)格的技術(shù)面呈現(xiàn)震蕩尋底、蓄勢(shì)再漲的狀態(tài)；后市仍有向上機(jī)會(huì)。

        從中線基本面看，新榨季，國(guó)內(nèi)的產(chǎn)量無疑將進(jìn)一步降低，但對(duì)糖價(jià)的支撐力仍將受進(jìn)口數(shù)量的影響，進(jìn)口政策的細(xì)節(jié)應(yīng)是未來幾個(gè)月判斷糖價(jià)的核心參考因素。

        由于白糖價(jià)格反彈是從今年3月開始的，對(duì)糖業(yè)企業(yè)起到提升業(yè)績(jī)的作用。去年年報(bào)每股還虧損1元的南寧糖業(yè)[-0.34% 資金 研報(bào)]，剛剛公布的前三季報(bào)顯示，凈利潤(rùn)暴增127%，主業(yè)毛利率飛速提升，營(yíng)業(yè)收入穩(wěn)定增長(zhǎng)；貴糖股份[0.00% 資金 研報(bào)]前三季報(bào)利潤(rùn)與收入同步穩(wěn)步向上，正在緊鑼密鼓推進(jìn)兼并重組；而廣東甘化一方面經(jīng)營(yíng)回暖，另一方面收到了大量的“三舊改造”補(bǔ)償金，導(dǎo)致前三季報(bào)業(yè)績(jī)暴增1290%。預(yù)計(jì)2015年報(bào)，糖業(yè)上市公司業(yè)績(jī)回暖、提高應(yīng)是一個(gè)大的趨勢(shì)。至于2016年業(yè)績(jī)是否還有提升空間，要看糖價(jià)如何；糖業(yè)企業(yè)仍在經(jīng)營(yíng)低谷期，是否能重整旗鼓、猶未可知。長(zhǎng)線價(jià)值投資需謹(jǐn)慎。