截至目前，滬深兩市15家白酒上市公司中，有7家公司發(fā)布了2014年全年業(yè)績預(yù)告，其中，酒鬼酒(15.55,0.12,0.78%)、皇臺酒業(yè)(12.39,0.00,0.00%)和水井坊(9.35,0.03,0.32%)預(yù)告業(yè)績續(xù)虧，洋河股份(74.70,-1.00,-1.32%)、青青稞酒(19.42,0.05,0.26%)和今世緣(26.44,0.00,0.00%)略減，瀘州老窖(18.39,0.07,0.38%)則發(fā)布預(yù)減公告。從7家白酒企業(yè)發(fā)布的業(yè)績公告可以看出，白酒企業(yè)在2014年過的非常艱難。

 

    7家酒企

 

    預(yù)告全年業(yè)績負(fù)增長

 

    1月19日，皇臺酒業(yè)發(fā)布了2014年業(yè)績預(yù)告稱，公司預(yù)計(jì)在報告期內(nèi)預(yù)虧約4000萬元，每股虧損約0.23元，同比大幅增虧。

 

    對于業(yè)績變動的原因，皇臺酒業(yè)表示，因白酒行業(yè)步入了深度調(diào)整期，公司中高檔產(chǎn)品銷量急劇下滑，營業(yè)收入比去年同期下降近37%以上，致使公司2014年年度凈利潤出現(xiàn)了較大幅度的虧損。

 

    另外，皇臺酒業(yè)還表示，公司2013年度經(jīng)審計(jì)凈利潤為負(fù)值，2014年年度經(jīng)審計(jì)凈利潤預(yù)計(jì)仍為負(fù)值；按照《深圳證券交易所[微博]股票上市規(guī)則》有關(guān)規(guī)定，公司2014年年度報告經(jīng)董事會審議通過并報深圳證券交易所[微博]公告后，公司股票將被實(shí)行退市風(fēng)險。

 

    而根據(jù)Wind資訊數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，截止到2015年1月19日，已經(jīng)發(fā)布2014年業(yè)績預(yù)告的7家公司中，酒鬼酒和水井坊也同樣延續(xù)了上年度虧損的狀況，預(yù)告2014年全年業(yè)績虧損。而預(yù)告業(yè)績降幅最大的當(dāng)屬酒鬼酒，在報告期內(nèi)，公司預(yù)計(jì)凈利潤同比增長幅度最大為-227%；其次是瀘州老窖，公司預(yù)計(jì)凈利潤同比增長幅度最大為-75%；皇臺酒業(yè)預(yù)計(jì)凈利潤下降為-36%；洋河股份、青青稞酒預(yù)計(jì)凈利潤下降分別為-15%；今世緣為-10%；水井坊為預(yù)告業(yè)績降幅比例，僅做出了去年凈利潤繼續(xù)虧損的業(yè)績預(yù)告。

 

    酒鬼酒在2014年第三季度報告中對公司全年業(yè)績進(jìn)行了預(yù)告，公司預(yù)計(jì)全年業(yè)績虧損。公司表示，年初至下一報告期期末累計(jì)凈利潤的預(yù)計(jì)為-1.2億元至-9000萬元，增減變動為-227.00%至-145.00%。

 

    對于業(yè)績預(yù)告的原因，酒鬼酒歸咎于公司銷售收入大幅下降，同時，因調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，導(dǎo)致產(chǎn)品整體盈利能力下降所致。

 

    在業(yè)內(nèi)人士看來，酒鬼酒、皇臺酒業(yè)和水井坊三家公司2014年全年業(yè)績虧損符合市場的預(yù)期，必定在行業(yè)調(diào)整期內(nèi)，上述公司在市場運(yùn)作和產(chǎn)品調(diào)整方面都需要一定的時間。

 

    銀行丟錢

 

    拖累瀘州老窖業(yè)績

 

    值得關(guān)注的是，在7家發(fā)布2014年全年業(yè)績預(yù)告的白酒企業(yè)中，瀘州老窖業(yè)績下降的原因除了與行業(yè)調(diào)整有關(guān)外，公司還表示業(yè)績下降的原因還受銀行存款丟失計(jì)提壞賬準(zhǔn)備所致。

 

    1月10日，瀘州老窖發(fā)布了2014年全年的業(yè)績預(yù)告。公司稱，預(yù)計(jì)2014年歸屬于上市公司股東的凈利潤為85945.57萬元—171891.15萬元，較去年同期343782.29萬元下降50%—75%。基本每股收益約0.62元—1.23元。

 

    對于業(yè)績下降的原因，公司表示，因受宏觀政策和白酒行業(yè)深度調(diào)整的影響，公司中高檔產(chǎn)品銷售下滑，以及對相關(guān)存款計(jì)提壞賬準(zhǔn)備的影響所致。

 

    事實(shí)上，在2014年，瀘州老窖發(fā)布了兩次異地存款被盜的公告，而兩次異地存款被盜涉及的金額高達(dá)5億元。而這筆巨款也為瀘州老窖全年業(yè)績下降埋下了隱患。

 

    瀘州老窖預(yù)計(jì)，公司將對上述涉及的5億元存款在2014會計(jì)年度按40%比例計(jì)提壞賬準(zhǔn)備。也就是說，瀘州老窖此次異地銀行存款被盜給公司帶來2億元的損失。

 

    在白酒行業(yè)中，除了瀘州老窖銀行存款丟失外，酒鬼酒也發(fā)生異地存款被盜事件，在多數(shù)業(yè)內(nèi)人士看來，這可能涉及酒水企業(yè)以存款換銷售的模式出了問題，但也反應(yīng)了白酒行業(yè)的深度調(diào)整讓酒企在產(chǎn)品銷售方面遇到的壓力是巨大的。

 

    值得一提的是，瀘州老窖在2014年第四季度開始停止國窖1573的市場發(fā)貨，目的就是要消化社會庫存，而通過瀘州老窖釋放出的公開信息可以看出，其在2014年通過定制酒等舉措，在產(chǎn)品銷售方面也小有收獲。

 

    對此，方正證券(11.91,-0.38,-3.09%)在研究報告中指出，存款異常計(jì)提減值準(zhǔn)備侵蝕了2億元的凈利潤，使原本下滑嚴(yán)重的業(yè)績雪上加霜，扣除2億元的計(jì)提損失，公司2014年利潤下滑44%—69%。公司在本來行業(yè)危機(jī)中戰(zhàn)略失策，導(dǎo)致相對應(yīng)的調(diào)整要比競品晚一年多，2014年下半年國窖才開始降價去庫存，目前仍處于市場消化期，業(yè)績大幅降低屬于預(yù)期之內(nèi)，但不必過分悲觀，在經(jīng)過半年多的積極調(diào)整，去庫存已經(jīng)進(jìn)入尾聲，預(yù)計(jì)2015年一季度國窖將陸續(xù)發(fā)貨，伴隨下半年需求回暖，公司市場和業(yè)績將會緩慢復(fù)蘇，2014年經(jīng)過充分調(diào)整后，業(yè)績基數(shù)已經(jīng)見底，今年業(yè)績恢復(fù)會有較大彈性空間。