昨日（9月17日），太極集團發(fā)布公告稱，擬以1350元收購重慶阿依達飲料有限公司（以下簡稱“阿依達”）100%股權，主要用于“太極涼茶“的生產，以發(fā)展大健康產業(yè)。

    《每日經濟新聞》記者了解到，阿依達評估后凈資產為132.84萬元，太極集團的收購價格溢價達10倍。分析人士認為，太極集團之所以高溢價達成此項收購，主導因素在于涼茶市場的高毛利率。

    阿依達的現(xiàn)有生產線難以滿足“太極涼茶“的規(guī)劃產能，涼茶市場競爭已現(xiàn)白熱化，而日化快消品銷售渠道也與醫(yī)藥渠道截然不同，此項戰(zhàn)略頗受質疑。

    飲料市場進度緩慢

    盡管涼茶旺季已漸尾聲，太極集團卻并未放慢進軍步伐。

    昨日，太極集團發(fā)布公告稱，公司控股子公司太極集團重慶涪陵制藥廠有限公司擬收購阿依達100%股權，主要用于其新產品“太極涼茶”的生產，發(fā)展大健康產業(yè)。

    公告顯示，阿依達成立于20105月，注冊資本1000萬元，實收資本200萬元，分別為三名自然人所持有，主要經營范圍包括飲料的生產銷售以及中藥材種植等，目前無生產、銷售。

    據重慶華康資產評估土地房地產估價有限責任公司評估，阿依達的總資產為705.90萬元，凈資產為132.84萬元，照此計算此次收購溢價達10倍。

    “高溢價收購主要是為了涼茶市場，2013年國內涼茶產業(yè)市場規(guī)模在300億左右，對企業(yè)而言具有較大誘惑力。”醫(yī)藥行業(yè)分析師王文亮表示。

    公開資料顯示，“太極涼茶”的配方由中國工程院院士、中國中醫(yī)科學院名譽院長王永炎教授研發(fā)，目前該產品已處于試生產階段，預計今年年底前正式上市。

    《每日經濟新聞》記者了解到，太極集團對飲料市場早有規(guī)劃，在2006年公司便表示未來10年內將投資10億元研發(fā)藿香正氣飲料等系列新品。

    “如果太極涼茶就是此前要研發(fā)的藿香正氣飲料，這個進度確實比較慢。”王文亮說。事實上，就在去年年底，就有消息稱，“太極涼茶”將在今年上半年上市，進度有所拖沓。

    王文亮認為，近年來太極集團因“曲美下架”事件公司營收受到影響，公司資金一度緊張，這可能也是飲料計劃緩慢的原因。太極集團董秘辦及證券事務部對此沒有置評。

    10倍溢價被指不劃算

    太極集團表示，“太極涼茶”的公司預計初期年產銷量將達1億罐(瓶)，銷售收入3-5億元，規(guī)劃5年后實現(xiàn)銷售規(guī)模20-50億元。

    《每日經濟新聞》記者查詢阿依達發(fā)布在招聘網站上的資料顯示，該公司已建成金銀花本草飲料生產流水線1條，用以生產阿依達金銀花本草飲料，年產能6000萬罐，年產值1.2元；而據一份由阿依達銷售部制定的2011年營銷方案也顯示，其2011年的產能僅2400萬罐。

    太極集團依據該公司現(xiàn)有生產線實現(xiàn)年產1億罐的目標顯然不夠現(xiàn)實，這也意味著公司還將斥資對生產線進行改擴建。而據重慶彭水媒體報道，目前該項工作已經開展。

    同時，該公司于2011年生產銷售的阿依達金銀花本草飲料在重慶地區(qū)也頗為冷淡。“這款飲料幾乎沒人買，現(xiàn)在好像已經暫停生產了。”該公司一名張姓營銷人員表示。

    市場觀點認為，該項收購溢價達10倍，對太極集團而言不劃算。

    “目前涼茶市場的競爭已現(xiàn)白熱化，進入者也很多，這塊市場的空間已經有壓縮。”國內一大型飲料公司重慶地區(qū)銷售負責人表示，除了加多寶和王老吉兩大龍頭外，還有和其正、霸王涼茶等二線品牌在爭奪市場利潤，同時近期涼茶品類在飲料行業(yè)的占比提升速度明顯下滑。

    對于太極集團提出的5年后“太極涼茶”實現(xiàn)20-50億銷售目標，多數市場人士均持悲觀態(tài)度。“目前涼茶二線品牌中也僅有和其正能上10億規(guī)模，太極的定位也是做市場跟隨者，應該不會出現(xiàn)爆發(fā)式增長。”上述負責人說。