CUBN記者 畢淑娟 北京報道

　　幾經(jīng)波折，雙匯并購史密斯菲爾德終于邁過了重要“門檻”。

　　9月6日，美國史密斯菲爾德食品公司和中國雙匯國際控股有限公司發(fā)表聯(lián)合聲明，雙匯71億美元并購史密斯菲爾德的交易已經(jīng)獲得美國外國投資委員會批準，史密斯菲爾德將于9月24日召開特別股東大會，就該交易進行投票，預計隨后將很快完成交割。

　　業(yè)界普遍認為，如果交易順利完成交割，這將是中國企業(yè)對美最大的一筆并購案，將為中國企業(yè)赴美投資打開新的局面，有助于緩解中國企業(yè)對赴美投資可能遇阻的疑慮。雙匯并購史密斯菲爾德之后，可以加強全產(chǎn)業(yè)鏈建設；而史密斯菲爾德也可以借助收購打開中國市場，改變業(yè)績疲軟。

　　邁過重要“門檻”

　　史密斯菲爾德首席執(zhí)行官拉里·波普當天在聲明中說：“我們樂見這一交易獲得美國外國投資委員會的批準，感謝委員會成員對審查這一交易付出的努力。”

　　美國外國投資委員會是由美國財政部牽頭成立的跨部門機構，負責審查外國企業(yè)在美國的并購行為是否會損害國家安全。業(yè)界分析認為，美國外國投資委員會批準該并購案，意味著雙匯在美投資邁過重要“門檻”。

　　今年5月29日，雙匯與史密斯菲爾德宣布達成最終并購協(xié)議，雙匯擬以每股34美元的價格收購史密斯菲爾德。為此，雙匯將支付47億美元，加上承擔史密斯菲爾德的債務，這筆交易涉及總金額約為71億美元。

　　然而，這一巨資并購案進展并不順利。6月中旬，該并購案遭到史密斯菲爾德大股東阻撓，稱史密斯菲德爾的價值在交易中被低估，如果將這家肉企拆分后出售，股東會得到更多利益；之后又傳出美國密蘇里州長否決兩項包含允許把密蘇里農田出售給外國人條款的議案，造成雙匯并購案的法律障礙；7月23日，17個美國民間團體聯(lián)名寫信給美國外國投資委員會，要求其否決雙匯并購案；7月底，史密斯菲爾德又稱，美國外國投資委員會對這一并購交易將展開第二階段審查，審查期被延長至45天。

　　9月6日，這起幾經(jīng)波折的巨資并購案終于獲得美國外國投資委員會批準，意味著該并購案已經(jīng)掃清了政策障礙。有分析人士認為，美國政府批準雙匯并購史密斯菲爾德的原因有三：首先，美國需要外國投資促進美國經(jīng)濟增長和就業(yè)；其次，農業(yè)并非敏感領域，如果連這筆交易不批準，將大大削弱外國投資者對美國市場的興趣；第三，雙匯承諾保留史密斯菲爾德管理層和員工，獲得了勞工組織和地方政府支持。

　　聯(lián)合聲明稱，史密斯菲爾德公司將于9月24日召開特別股東大會，就該交易進行投票，雙方對并購順利完成充滿了信心：“預計隨后將很快完成交割。”

　　“收購就只差一步了，如果股東大會通過了，基本上就沒有問題了。”雙匯內部人士表示，“從現(xiàn)在的情況來看，最終收購應該不成問題。”

　　而業(yè)界普遍認為，如果交易順利完成交割，這將是中國企業(yè)對美最大的一筆并購案，將為中國企業(yè)赴美投資打開新的局面，有助于緩解中國企業(yè)對赴美投資可能遇阻的疑慮。

　　雙匯首席執(zhí)行官楊摯君表示：“此次交易將打造一個全球領先的動物蛋白企業(yè)。”并稱雙方已經(jīng)開始著手準備最終并購協(xié)議。根據(jù)協(xié)議條款，并購完成后，史密斯菲爾德將退市，但現(xiàn)有品牌將被保留，并作為雙匯的全資子公司運營。

　　以其達到“雙贏”

　　史密斯菲爾德公司創(chuàng)立于1936年，以生產(chǎn)著名的弗吉尼亞州懷特郡史密斯菲爾德鎮(zhèn)火腿而聞名，現(xiàn)已在全球12個國家開展業(yè)務，占據(jù)美國肉制品市場30%的份額，位居“世界500強企業(yè)”之列。

　　然而，作為美國最大的肉制品企業(yè)，斯密斯菲爾德卻在2013年顯示出疲態(tài)。9月6日，斯密斯菲爾德最新發(fā)布的2014財年第一財季報告顯示，盡管在該報告期內公司銷售額達到34億美元，同比增長10%；但公司凈收入?yún)s由2013財年同期的6170萬美元下滑到當期的3950萬美元。

　　此前分析機構指出，在幾近飽和的美國市場，史密斯菲爾德并不會有太大空間，而國際市場才是其最重要的盈利點。然而，遺憾的是，其對日本、中國、俄羅斯等主要國際市場的出口量也在下滑。

　　而雙匯控股的雙匯發(fā)展在近日公布的2013年半年報中稱，公司實現(xiàn)營業(yè)收入203.07億元，同比增長10.82%；實現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤16.90億元，同比增長64.95%。

　　盡管營收凈利潤實現(xiàn)雙雙增長，但雙匯發(fā)展也在半年報中指出，受產(chǎn)品結構調整、渠道開拓及網(wǎng)點建設進度的影響，上半年公司產(chǎn)銷量與年初披露的年度經(jīng)營計劃相比仍存在缺口。

　　鑒于此，雙匯與斯密斯菲爾決定優(yōu)勢互補，強強聯(lián)合，共同打造一個全球領先的動物蛋白企業(yè)。

　　東方艾格農業(yè)分析師馬文峰表示，并購完成后，雙匯旗下企業(yè)可獲得史密斯菲爾德美國豬肉的上游資源，并借此機會形成從生豬養(yǎng)殖、加工到市場營銷的全產(chǎn)業(yè)鏈；而美國市場相對來講已經(jīng)飽和，如果僅僅依靠美國市場，史密斯菲爾德發(fā)展空間肯定不大，且國際市場發(fā)展也存在瓶頸，并購可以幫助史密斯菲爾德打開中國市場，使其走出發(fā)展瓶頸。

　　不過，值得注意的是，平安證券分析師文獻認為，引入美國豬肉會加劇國內屠宰行業(yè)競爭，且史密斯菲爾德的產(chǎn)品通過雙匯的渠道進入中國市場也會加劇整個行業(yè)的競爭，未來肉制品行業(yè)并購可能會比較頻繁，大洗牌將在所難免。