8月13日，香飄飄(603711.SH)正式公布了2019年上半年財務(wù)報告。半年報顯示，香飄飄繼續(xù)延續(xù)了2018年年報業(yè)績的優(yōu)異表現(xiàn)，上半年總營收為13.76億元，同比增長58.26%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為2352.96萬元，同比增加0.79億元。

     據(jù)了解，“沖泡+即飲”的“雙輪驅(qū)動”產(chǎn)品戰(zhàn)略仍然是香飄飄的優(yōu)勢所在。根據(jù)財報數(shù)據(jù)，香飄飄上半年即飲業(yè)務(wù)營收6.51億元，銷售收入同比去年增長413.74%。值得一提的是，新品Meco果汁茶銷售表現(xiàn)強(qiáng)勁，報告期實(shí)現(xiàn)收入5.88億。

補(bǔ)齊沖泡產(chǎn)品季節(jié)性短板果汁茶強(qiáng)勢發(fā)力

     由于固體奶茶的消費(fèi)特性，其熱飲的屬性，決定了沖泡奶茶在寒冷的冬季是銷售旺季，而二季度則屬于銷售淡季，這也導(dǎo)致一直以來沖泡產(chǎn)品季節(jié)性波動都較為明顯。區(qū)別于去年上半年凈利潤虧損的情況，香飄飄在行業(yè)淡季的背景下，上半年依然實(shí)現(xiàn)了2352.96萬元的凈利潤，主要得益于新品果汁茶銷售收入的增長。香飄飄通過推出即飲系列產(chǎn)品，有效平滑了沖泡奶茶產(chǎn)品銷售的季節(jié)性問題，從而支撐了公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和收入結(jié)構(gòu)的合理完善。

     據(jù)了解，沖泡類產(chǎn)品的營收在報告期內(nèi)出現(xiàn)2.81%的小幅下滑，其主因在于公司擬于下半年對香飄飄品牌進(jìn)行全面改版升級。為了做到新財年的輕松上陣，則利用二季度行業(yè)淡季主動對沖泡業(yè)務(wù)控量清理渠道舊裝庫存，這也是公司基于未來沖泡業(yè)務(wù)發(fā)展的戰(zhàn)略考量所做出的主動調(diào)整的結(jié)果。

     值得注意的是，此次香飄飄沖泡產(chǎn)品大面積迭代升級（研發(fā)、生產(chǎn)、銷售、渠道、原材料等環(huán)節(jié)）與主動去庫存周期疊合，通常情況下，一方面面臨去庫存周期開啟，一方面新的產(chǎn)品的渠道、生產(chǎn)、營銷面臨大量磨合和投入，應(yīng)該一段時間整體產(chǎn)銷率走弱的，但據(jù)財報顯示，企業(yè)利潤水平并沒有受影響，反而有所上升，由此可見香飄飄企業(yè)盈利能力已出現(xiàn)了新的向上拐點(diǎn)。

     從財報數(shù)據(jù)來看，18年下半年推出的新品Meco果汁茶的業(yè)績表現(xiàn)無疑是一匹黑馬。在報告期內(nèi)Meco果汁茶實(shí)現(xiàn)收入5.88億，獲得了巨大的市場認(rèn)可，不僅成功開拓了新茶飲市場機(jī)會，同時也迅速成長為全新爆款產(chǎn)品，是本次業(yè)績上漲的關(guān)鍵助力因素。

產(chǎn)品革新與渠道深耕為新增長蓄力

    隨著消費(fèi)升級和年輕消費(fèi)群體消費(fèi)行為、消費(fèi)特征等的變遷，香飄飄作為杯裝奶茶這一細(xì)分領(lǐng)域的“領(lǐng)頭羊”并沒有固步自封，仍持續(xù)加深產(chǎn)品的結(jié)構(gòu)優(yōu)化、口味創(chuàng)新和包裝升級。同時不斷豐富消費(fèi)情景和精耕渠道運(yùn)營，進(jìn)一步夯實(shí)主營業(yè)務(wù)的市場地位和挖掘業(yè)績增長潛力。

     香飄飄2005年成功開辟出了中國杯裝奶茶市場至今，以創(chuàng)新為核心競爭力，不斷推陳出新，打造全新爆款單品。此前推出的紅豆味、抹茶青豆和芝士Ｑ麥等好料系列沖泡奶茶，均得到了市場驗(yàn)證。根據(jù)2018年財報數(shù)據(jù)顯示，好料系列全年?duì)I收10.32億元，占總營收的31.75％，成為一個營收超10億的超級大爆品。而在下半年，香飄飄還將推出沖泡產(chǎn)品的全新系列，同時也將順應(yīng)飲料行業(yè)年輕化的趨勢對固體產(chǎn)品口味、內(nèi)容物和包裝等進(jìn)行全面升級，革新產(chǎn)品，向年輕群體不斷拓展，為新的增長點(diǎn)蓄力。

      除了加快新品布局外，完善銷售渠道依然是香飄飄重點(diǎn)發(fā)力的方向，香飄飄把握住了下沉市場消費(fèi)升級這一大趨勢，及時進(jìn)行了戰(zhàn)略調(diào)整，結(jié)合“經(jīng)銷商一體化”的營銷策略，深入推進(jìn)“三?！蹦Ｊ剑▽I、專職、專項(xiàng)），提高渠道運(yùn)營效率；另外，針對不同區(qū)域?qū)嵤┑摹叭ā闭撸创宕逋ā㈡?zhèn)鎮(zhèn)通、縣縣通），幫助其進(jìn)一步滲透全國重要縣級市場，保障營收的規(guī)?；A(chǔ)。

     行業(yè)人士分析稱精細(xì)化的渠道變革，使得公司原本的固體奶茶二次成長空間繼續(xù)打開。原本渠道端的制約逐步消除后，市場空間上限距離杯裝固體奶茶的目前的規(guī)模仍然較遠(yuǎn)。而公司作為龍頭企業(yè)仍然不斷加深產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的升級，固體奶茶的營收將繼續(xù)保持穩(wěn)健增長。