上海國資合并“同類項”

 

    “按照十八屆三中全會的精神，圍繞國資國企改革的主要方向，光明食品要進一步做好國際國內(nèi)兩個市場，就要履行好整合資源的使命，更好地發(fā)揮保障城市食品供應(yīng)的使命。”潘建軍稱，未來光明食品的戰(zhàn)略布局是，核心突出，行業(yè)領(lǐng)先，通過增強集團主業(yè)競爭力、品牌影響力、職工凝聚力，構(gòu)建一個綜合食品跨國集團。

 

    中國證券報記者獲悉，光明食品集團擬與上海良友集團合并，良友集團將成光明食品的子公司。資料顯示，良友集團組建于1998年，是上海最大的從事糧食經(jīng)營的國有企業(yè)集團，為保障上海糧食安全和供給穩(wěn)定服務(wù)，經(jīng)營領(lǐng)域涵蓋糧油加工、倉儲物流、便利連鎖、糧油貿(mào)易、進出口業(yè)務(wù)、實業(yè)投資等。良友集團擁有的品牌包括海獅、樂惠、雪雀等，集團旗下“良友便利”擁有520多家門店。

 

    香頌資本執(zhí)行董事沈萌表示，光明食品、蔬菜集團、良友都是上海國資委旗下大型食品涉農(nóng)板塊的國有企業(yè)，對于國資委來說，主要是考慮合并“同類項”，實現(xiàn)價值最大化。如果光明食品集團與良友集團聯(lián)合重組，能增強光明食品糧油板塊的實力，增厚盈利能力，進一步打通流通體系，是一個“1+1>2”的合作，對于良友來說可謂如虎添翼，以后更有實力在資本市場馳騁。光明食品拿下良友之后，在體量和板塊覆蓋方面都可以與中糧集團正面競爭。

 

    提升集團證券化率

 

    “證券化是光明食品集團進行混合所有制改革的一個基本路徑，使集團相關(guān)資產(chǎn)更具市場競爭力。根據(jù)集團的方案，目標(biāo)是到2018年，經(jīng)營性資產(chǎn)證券化率由目前的20%左右提高至50%以上。”潘建軍表示，提高證券化率有三個路徑，一是利用現(xiàn)有的上市公司平臺，圍繞核心主業(yè)，通過并購重組把未上市相關(guān)資產(chǎn)進行證券化；二是推動海外收購的一些企業(yè)逐步上市；三是將集團旗下主營業(yè)務(wù)中尚未上市的板塊，創(chuàng)造條件進行上市。資產(chǎn)證券化能提升集團的市場化程度，增強競爭力，完善法人治理結(jié)構(gòu)，建立現(xiàn)代企業(yè)制度，做好國內(nèi)國外兩個市場。此外，還能使集團有一個更加符合國資監(jiān)管要求的資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)和經(jīng)濟運行質(zhì)量。

 

    沈萌表示，按照光明食品集團提出的“打造‘8+2’主營業(yè)務(wù)板塊”，未來3-5年，集團旗下混合所有制的企業(yè)占比將達80%，證券化率將達80%。按照每一個板塊對應(yīng)一個上市公司的預(yù)期，目前旗下四家國內(nèi)上市公司基本已對應(yīng)乳業(yè)、牧業(yè)、肉業(yè)、酒業(yè)和房地產(chǎn)業(yè)，接下來其他國內(nèi)業(yè)務(wù)如糖、米、糧油、菜、現(xiàn)代流通等也可能逐步打造上市平臺。在國外項目方面，除個別會與國內(nèi)現(xiàn)有板塊整合外，多數(shù)會在當(dāng)?shù)鼗蚓惩庵饕Y本市場上市。

 

    他表示，光明食品可以說是整個上海國資國企改革的先鋒，其改革示范和標(biāo)桿的意義凸顯，為其他省、區(qū)、市的國資國企改革提供了思路、操作方式和相關(guān)交易結(jié)構(gòu)的模板。包括光明食品在內(nèi)的地方國企的積極探索和成功實踐，將為中央的國企改革頂層設(shè)計提供一定的參考思路。

 

    推進國內(nèi)外兼并重組

 

    近年來尤其是去年以來，為了打造食品全產(chǎn)業(yè)鏈，光明食品集團圍繞8大核心業(yè)務(wù)即奶、糖、菜、肉、米、品牌食品、現(xiàn)代農(nóng)業(yè)、食品渠道所進行的兼并重組正在加速。去年1月，光明食品集團整體收編上海蔬菜集團。8月，牛奶集團將所持光明乳業(yè)29.93%的股權(quán)無償劃轉(zhuǎn)至光明食品，光明食品將直接持有光明乳業(yè)54.62%股權(quán)，牛奶集團不再持有光明乳業(yè)股權(quán)。9月，證監(jiān)會受理海博股份重大資產(chǎn)重組申請。重組完成后，上海農(nóng)工商房地產(chǎn)將借殼海博股份上市，海博股份的主營業(yè)務(wù)將轉(zhuǎn)型為房地產(chǎn)業(yè)務(wù)、物流業(yè)務(wù)兩大業(yè)務(wù)板塊。去年11月，糖酒集團全資收購廣西柳州鳳山糖業(yè)集團有限公司100%股權(quán)。

 

    同時，光明食品在國際并購方面也動作頻頻。近年來，光明集團收購新西蘭新萊特乳業(yè)公司51%的股權(quán)、澳大利亞瑪納森食品集團75%的股權(quán)、英國早餐谷物食品公司維他麥60%的股權(quán)、法國divA波爾多葡萄酒公司70%的股權(quán)、意大利橄欖油企業(yè)Salov90%的股權(quán)、以色列Tunva乳業(yè)77%的股權(quán)。

 

    “Tunva的主要產(chǎn)品是乳業(yè)和乳制品，與光明食品集團的主業(yè)很匹配。這項收購于今年3月31日完成了交割，目前考慮由光明食品集團旗下的光明乳業(yè)來管理。”潘建軍表示，在推進海外并購的過程中，光明食品集團將提升所收購資產(chǎn)的證券化率，今年力爭瑪納森在海外上市。

 

    提升集團證券化率

 

    “證券化是光明食品集團進行混合所有制改革的一個基本路徑，使集團相關(guān)資產(chǎn)更具市場競爭力。根據(jù)集團的方案，目標(biāo)是到2018年，經(jīng)營性資產(chǎn)證券化率由目前的20%左右提高至50%以上。”潘建軍表示，提高證券化率有三個路徑，一是利用現(xiàn)有的上市公司平臺，圍繞核心主業(yè)，通過并購重組把未上市相關(guān)資產(chǎn)進行證券化；二是推動海外收購的一些企業(yè)逐步上市；三是將集團旗下主營業(yè)務(wù)中尚未上市的板塊，創(chuàng)造條件進行上市。資產(chǎn)證券化能提升集團的市場化程度，增強競爭力，完善法人治理結(jié)構(gòu)，建立現(xiàn)代企業(yè)制度，做好國內(nèi)國外兩個市場。此外，還能使集團有一個更加符合國資監(jiān)管要求的資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)和經(jīng)濟運行質(zhì)量。

 

    沈萌表示，按照光明食品集團提出的“打造‘8+2’主營業(yè)務(wù)板塊”，未來3-5年，集團旗下混合所有制的企業(yè)占比將達80%，證券化率將達80%。按照每一個板塊對應(yīng)一個上市公司的預(yù)期，目前旗下四家國內(nèi)上市公司基本已對應(yīng)乳業(yè)、牧業(yè)、肉業(yè)、酒業(yè)和房地產(chǎn)業(yè)，接下來其他國內(nèi)業(yè)務(wù)如糖、米、糧油、菜、現(xiàn)代流通等也可能逐步打造上市平臺。在國外項目方面，除個別會與國內(nèi)現(xiàn)有板塊整合外，多數(shù)會在當(dāng)?shù)鼗蚓惩庵饕Y本市場上市。

 

    他表示，光明食品可以說是整個上海國資國企改革的先鋒，其改革示范和標(biāo)桿的意義凸顯，為其他省、區(qū)、市的國資國企改革提供了思路、操作方式和相關(guān)交易結(jié)構(gòu)的模板。包括光明食品在內(nèi)的地方國企的積極探索和成功實踐，將為中央的國企改革頂層設(shè)計提供一定的參考思路。